近日,新茶饮上市公司2025年财报悉数披露。在蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶六家已上市的品牌中,奈雪的茶是唯一仍在亏损的品牌:2025年全年净亏损2.41亿元,连续两年录得亏损,营收也连续两年下滑。
回想2021年6月,奈雪的茶以“新茶饮第一股”的身份登陆港交所,市值一度冲破340亿港元。而如今其股价已跌至0.8港元,较峰值暴跌超95%,市值仅剩约14亿港元。从“新茶饮第一股”到唯一亏损的品牌,奈雪经历了什么?
2025年,奈雪的茶交出了一份令人担忧的成绩单。财报显示,公司全年实现总收益43.31亿元,较2024年的49.21亿元下降12%,较2023年超53亿元的峰值缩水逾16%,为上市以来首次年度营收下滑。门店规模也在系统性收缩:截至2025年末,公司门店总数从1798家缩减至1646家,净减少152家,为上市以来首次年度门店负增长。
关店是奈雪2025年的核心动作。全年直营门店从1453家锐减至1288家,净关闭165家低效门店;加盟业务几乎停滞,加盟门店总数仅为358家,全年仅净增加13家。相比之下,古茗2025年门店净增3640家,沪上阿姨净增2273家,奈雪的加盟扩张几乎可以视为停滞。


