全球科技股“爆炸上涨”！高盛对冲基金业务主管：这个市场很难做 买盘降温标普新高难掩困境！地缘风险与科技超级周期的碰撞正在重塑当前市场的交易逻辑。高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello在最新市场评估中表示，尽管标普500指数本周再度刷新历史高点，但交易环境依然充满挑战。
Pasquariello警告称，过去一个月市场多头仓位大幅累积，但系统性基金和主动管理基金的买入强度均在明显减弱，对看涨期权的需求也有所退潮。通胀潜在风险正在重新浮现，他建议投资者在持有股票多头的同时，配置10年期通胀保值债券多头以及延迟交割布伦特原油的上行敞口，以对冲潜在风险。
尽管标普500指数本周再度刷新历史最高点，Pasquariello对市场内部结构的评估趋于审慎。他指出，过去一个月市场整体多头头寸显著累积，但买盘的“成色”已悄然变化。无论是系统性量化基金还是主观裁量型基金，购买强度均明显减弱，此前市场上对看涨期权的狂热追捧也在降温。
从结构上看，Pasquariello援引高盛策略师Ben Snider的框架，明确了标普500上涨至7600点的潜在路径，并对当前仓位进行了逐市价评估。他特别指出，随着月末临近，资产组合再平衡将带来大量期货卖压，市场的接力棒正交到居民部门和企业手中，能否承接这一压力将是关键变量。目前尚不清楚非对称机会究竟在哪一侧，因此维持“现货上涨、波动率上涨”的整体策略，但强调这一组合的后半段需要主动、频繁的交易操作来实现。
