近日，中信证券、华泰证券、中信建投证券、瑞银证券等多家券商密集召开策略会，展望A股下半年的投资机会。人工智能（AI）仍然是市场热门赛道，多家海内外机构一致看好其长期投资价值。此外，能源、贵金属和工业金属等资源品也因供需格局失衡成为机构配置中兼顾避险与收益的重要选择。
在各家券商的中期策略会上，AI赛道备受关注。瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele表示，尽管AI相关股票涨势已持续一段时间，但变革性创新依然是驱动市场和投资组合实现超额回报的关键因素。投资者应考虑构建以变革性创新为主的特定配置，把握来自AI、电力和资源及长寿经济主题的结构性超额回报。
华泰证券同样看重科技赛道。他们认为，偏股型基金对科技板块的抱团已经持续较长时间，但根据“基金配置时钟”框架，科技板块仓位和股价仍有继续上行的空间。具体配置上，华泰证券建议关注两类机会：一是渗透率正处于“奇点”的品种，产业前景逐步明朗，市场规模产生质变，景气度快速抬升；二是下半年有望进入“奇点”的品种，这类品种需要其他逻辑补偿证伪风险，如政策端战略需求、供给侧的优质格局等。现阶段迈入“奇点”阶段的新兴产业主要集中在AI产业链算力环节，涵盖存储、CPO（共封装光学）、液冷等领域。
中信证券则从更长远的角度观察AI赛道投资机会。他们认为，围绕“建造AI”所涉及的原生AI以及“卖铲人”的投资机会已被市场充分认知和定价。下一阶段，当智能体渗透千行百业，投资机会重心将从“谁在建造AI”转向“谁能适应AI”。那些看似与AI无关，却因历史积累的独特能力而天然契合AI时代需求的企业，将是这一阶段最容易被忽视也是最具重估弹性的标的。
