金价目前仍保持在4000美元/盎司以上，但一家投资机构认为，在美联储预计继续维持紧缩政策的背景下，贵金属年底前可能进一步承压。尤其是白银，面临更大的下行风险，因为工业需求疲软和高利率带来的压力叠加。
Sucden Financial在其最新季度金属报告中表示，预计金价将在美联储12月货币政策会议前测试3900美元/盎司附近的支撑位；银价可能跌至50至53美元/盎司区间。尽管美联储预计在近期会议上维持利率不变，市场仍押注12月加息的概率接近80%。
该机构认为，随着美联储逐步接近本轮紧缩周期尾声，两种贵金属在2027年初有望企稳。Sucden预计，金价将在明年1月中旬回升至4200至4300美元/盎司，银价则可能反弹至57至60美元/盎司。
分析师指出，伊朗冲突持续发酵使贵金属所处环境更为复杂。更高的能源价格加剧了通胀压力，并维持美国国债收益率和美元处于高位。黄金的波动受到美元和自身市场变化的影响被放大。与传统避险逻辑不同，黄金近期并未明显受益于避险买盘，投资者更关注中东冲突带来的通胀后果及其对美联储货币政策路径的影响。伊朗冲突推高能源成本，使货币政策前景更加复杂。
布伦特原油价格高于110美元/桶提高了持有黄金和白银等无收益资产的机会成本。尽管地缘政治不确定性通常会支撑避险需求，这次冲突带来的通胀影响成为贵金属市场的主导因素。若能源价格持续高企，可能迫使央行进一步收紧货币政策。
这份展望出炉时，美国经济仍显示出一定韧性，但劳动力市场已出现疲软迹象。第三季度经济增速约为3.5%，主要受到人工智能投资和相对稳健的消费者支出的支撑。9月整体通胀率升至3.7%，生产者价格录得自2022年以来最大的单月涨幅。就业方面，9月非农就业人数仅增加2.9万人，失业率为4.2%。对于金银而言，就业增长放缓与通胀持续并存，构成了较为艰难的环境。
