宠物食品市场正面临增长放缓的压力。梳理乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等六家涉足宠物食品业务的上市公司三季报发现，今年第三季度，这六家公司营收合计约52.28亿元，同比增长约6.45%；归母净利润合计约1.47亿元，同比下降约62.34%。
前三季度，六家公司均出现增收不增利的情况，营收合计约157.69亿元，归母净利润约5.74亿元，同比分别增长约13%、下降约52%。这些数据包含了部分宠物用品业务。头部三家公司的压力尤为突出：佩蒂、乖宝第三季度归母净利润分别下降96.32%和82.96%，中宠下降58.69%。相比上半年，这三家公司不仅利润降幅扩大，收入增长也明显放缓。
盘古智库高级研究员江翰表示，宠物食品市场仍有增长潜力，但依靠养宠人群快速扩容拉动增长的阶段已经过去。头部企业正在争夺市场份额、消化前期投入，新玩家仍在进入，行业将经历一轮竞争和洗牌。
收入增长放慢的同时，成本和销售投入也在挤压利润。例如，中宠第三季度营收同比增长10.49%，明显低于上半年的34.88%；乖宝从10.01%放缓至4.27%，佩蒂则由微增转为下降0.33%。收入放缓后，企业增加的成本和费用更难消化。乖宝收入比上年同期增加3.87亿元，营业成本却增加4.08亿元，毛利额反而减少约2106万元。中宠收入增加近10亿元，但营业成本消化了其中9.09亿元，新增毛利不足9000万元。两家公司的销售费用各增加约2亿元，导致利润进一步承压。
乖宝在三季报中解释，汇率波动、原材料上涨导致毛利率下降，境内自有品牌及直销占比提升，又带动相关费率上升。中宠则将销售费用增长44.32%归因于境内外自主品牌宣传投入增加。源飞宠物同样没能将新增毛利转化为更多利润，其前三季度毛利额增加约1437万元，销售费用却增加约1792万元；财务费用又由上年同期收益886万元转为支出1509万元，主要受汇兑损失增加影响。
